Immobilien bieten weiterhin solide Renditen mit inflationsangepassten Erträgen

Nachdem wir nun seit über zwei Jahren mit der Covid-19-Pandemie leben, werden die langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen endlich deutlich. Derzeit könnten sich trotz der zunehmenden Bedeutung von Nearshoring und E-Commerce die stetig steigenden Preise als der gefährlichste makroökonomische Trend erweisen.

Laut Christopher Zeuner, Chief Investment Officer und Vorstandsmitglied des Lagerhausentwicklers 7R, gibt es nach wie vor viel internationales Kapital, das nach Investitionsmöglichkeiten sucht.„Es steht mittlerweile außer Frage, ob die Inflation nur eine vorübergehende Erscheinung sein wird. Sie wird länger anhalten, als ursprünglich von den meisten Zentralbankern angenommen“, erklärt er. Steigende Zinsen und steigende Preise für Staatsanleihen könnten den kurzfristigen Inflationsdruck zwar eindämmen, doch„Immobilien sind ein solider Vermögenswert, der Erträge abwirft, die dazu beitragen können, solchen Druck abzufedern“, sagter .

Die Pandemie überstehen

Die Pandemie hat vor allem viele der bereits auf dem Markt zu beobachtenden Veränderungen beschleunigt, aber auch die kurzfristigen Aussichten für mehrere Immobiliensektoren, darunter Hotels, Büros und Einzelhandel, erheblich getrübt. Die Auswirkungen von Covid-19 auf Logistik und Lagerhaltung waren jedoch relativ begrenzt.„Die Auswirkungen dieser Veränderungen auf Logistik- und Lagerimmobilien haben dazu geführt, dass die Nachfrage von Unternehmen hinsichtlich ihrer Logistik- und Lagerbedürfnisse gestiegen ist, und dies hat dem Lagersektor geholfen, angesichts der aktuellen Ereignisse und der Herausforderungen, denen viele Unternehmen gegenüberstehen, widerstandsfähig zu bleiben“, betont der Chief Investment Officer von 7R und fährt fort:„Bei bestimmten Waren und Dienstleistungen haben die Menschen erkannt, dass es Vorteile hat, zu Hause zu bleiben und online einzukaufen. Dieser Trend hat sich definitiv etabliert, und ich glaube, dass er auch weiterhin ein sehr starker Wachstumsmotor im Logistik- und Lagerbereich sein wird.“

Doch nicht nur der E-Commerce droht, den Logistik- und Lagerbereich auf den Kopf zu stellen. Covid-19 hat zu erheblichen Störungen in den internationalen Lieferketten geführt, sodass internationale Hersteller erwägen, ihre Fabriken zurück nach Europa zu verlagern, näher an ihre Verbraucher heran. Obwohl dieser Trend eindeutig erkennbar ist, hat er sich bislang nicht als so revolutionär erwiesen, wie manche zunächst vorhergesagt hatten.

Über Grenzen hinausblicken

7R ist derzeit der zweitgrößte Logistikentwickler in Polen und erobert jedes Jahr rund 20 % des Marktes. Aus dieser starken Position heraus erwägt das Unternehmen nun eine Expansion ins Ausland. „Wir bieten unseren Mietern nachweislich höhere Standards und einen besseren Service als viele andere Entwickler, und das schätzen unsere Mieter und Kunden. Sie kommen auf uns zu und sagen: ‚Uns gefällt sehr, was Sie in Polen für uns getan haben. Können Sie etwas Ähnliches in Deutschland und Tschechien auf die Beine stellen?‘ Wir werden in Polen weiterhin stark wachsen, aber es gibt neue Märkte, in die wir eintreten können, um noch größeres Wachstum zu erzielen.“

Für Hersteller liegt der Reiz der Tschechischen Republik in den Kosten, und es ist zudem von Vorteil, dass das Land eine sehr lange Grenze zu Deutschland hat. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Entwicklung von Lagerflächen dort ein einfaches Unterfangen ist. „Die Herausforderung besteht darin, dass die Tschechische Republik im Gegensatz zu Polen, einem großen, relativ flachen Land, recht klein und sehr bergig ist. Wenn es darum geht, Flächen für große Logistikprojekte zu finden, gibt es einfach grundsätzlich weniger geeignete Flächen. Das wirkt sich sicherlich auf die Mieten aus und aufgrund der mangelnden Verfügbarkeit auch auf die Grundstückskosten“, sagt Christopher Zeuner, wenn er über die Herausforderungen spricht.

Zudem kann dieser Prozess auch Herausforderungen mit sich bringen. „Dieser Prozess kann in der Tschechischen Republik erheblich länger dauern als in Polen. In der Tschechischen Republik ist es ein recht langwieriger und komplizierter Prozess. Branchenverbände wie der Tschechische Verband der Bauträger und Regierungsbehörden arbeiten daran, dies zu verbessern, und es werden Fortschritte erzielt, aber es muss noch mehr getan werden, um die Tschechische Republik besser mit dem Großteil der übrigen EU vergleichbar zu machen“, erklärt er und vergleicht den Prozess anschließend mit Deutschland: „Das größte Hindernis im Genehmigungsverfahren ist die mangelnde Verfügbarkeit von Grundstücken, die mit der erforderlichen Baugenehmigung registriert sind. Außerdem priorisieren die Kommunalverwaltungen aufgrund der begrenzten Anzahl an für Logistikzwecke geeigneten Grundstücken – bedingt durch das rasante Wachstum der Branche – leichte Produktionsprojekte und versuchen, die Zahl neu errichteter Logistik- und Lageranlagen zu begrenzen. Dies führt zu einer sehr begrenzten Verfügbarkeit von Grundstücken“, erklärt er und ist der Ansicht, dass: „Deutschland ein anspruchsvoller Markt ist, auf dem zwar eine sehr stabile Wirtschaft herrscht, die Kapitalisierungsraten jedoch niedriger und die Mieten höher sind. Für einen Entwickler, der in Deutschland tätig ist, gibt es viele Vorteile, aber aus Sicht der Grundstücksbeschaffung ist Deutschland sehr anspruchsvoll.“ Die Schwierigkeiten ergeben sich daraus, dass das Grundbuchamt nicht preisgibt, wem ein bestimmtes Grundstück gehört, sodass die Kontaktaufnahme mit Grundstückseigentümern kein einfacher Prozess ist. Der Chief Investment Officer von 7R erklärt: „Man muss über fundierte Ortskenntnisse verfügen und gute lokale Makler einsetzen, um Grundstücke zu beschaffen und das Geschäft auszubauen.“