Investice odolné vůči inflaci

Po dvou letech se konečně začínají projevovat dlouhodobé ekonomické dopady pandemie. Na jedné straně pozorujeme rostoucí význam nearshouringu a online prodeje; na druhé straně se nejznepokojivějším makroekonomickým trendem může ukázat být inflace – říká Christopher Zeuner, investiční ředitel a člen představenstva společnosti 7R.

Podle Christophera Zeunera, investičního ředitele a člena představenstva společnosti 7R, je na mezinárodním trhu stále dostatek kapitálu hledajícího investiční příležitosti. – Dnes již není pochyb o tom, že inflace nebude jen přechodným jevem. Bude trvat déle, než většina centrálních bank původně předpokládala – říká Christopher Zeuner.  Rostoucí úrokové sazby a ceny státních dluhopisů mohou krátkodobý inflační tlak zmírnit. – Nemovitosti jsou solidní aktiva, která poskytují výnos, jenž může pomoci tento tlak zmírnit – vysvětluje Christopher Zeuner.

Přežít pandemii

Hlavním důsledkem pandemie bylo zrychlení řady jevů, které se na trhu projevovaly již dříve, a zároveň došlo k výraznému zhoršení krátkodobých vyhlídek pro několik sektorů nemovitostí, včetně hotelů, kanceláří a nákupních center. Na logistiku a sklady však měla pandemie poněkud méně závažné dopady. – Výsledkem těchto změn byl nárůst poptávky ze strany podniků po logistice a skladech, což tomuto sektoru pomohlo zachovat odolnost vůči všemu, co se během pandemie dělo, a také vůči výzvám, kterým čelilo mnoho firem – poukazuje člen představenstva společnosti 7R. Kromě toho si lidé uvědomili, že nákup některých zboží a služeb online bez opuštění domova má své výhody. – Tento trend se již jasně projevil a myslím si, že bude i nadále představovat velmi silný růstový faktor v sektoru logistiky a skladů – říká Christopher Zeuner.

Nejen e-commerce však otřásl odvětvím logistiky a skladování. COVID-19 narušil mezinárodní dodavatelské řetězce a mezinárodní výrobci zvažovali přesun svých továren zpět do Evropy – blíže k zákazníkům.

Ačkoli je tento trend zřejmý, zatím se neukázal být tak přelomový, jak někteří předpovídali.

Při širším pohledu

Společnost 7R je v současné době druhým největším developerkou logistických nemovitostí v Polsku a každoročně zaujímá přibližně dvacetiprocentní podíl na trhu. Vycházejíc z této silné pozice, společnost nyní zvažuje expanzi do zahraničí. – Našim nájemcům poskytujeme výrazně lepší parametry budov a služeb ve srovnání s tím, co nabízí mnoho jiných developerů, a to je něco, co naši nájemci a klienti oceňují. Jsou to oni, kdo za námi přicházejí a říkají: „Opravdu se nám líbí, co jste pro nás v Polsku udělali. Můžete udělat něco podobného v Německu a v České republice?“ „V Polsku budeme i nadále silně růst, ale existují nové trhy, na které můžeme vstoupit, abychom dosáhli ještě vyššího růstu, “ říká Christopher Zeuner.

Magnetem, který přitahuje výrobce do Česka, jsou nízké provozní náklady, a navíc pomáhá i to, že země má velmi dlouhou hranici s Německem. To však neznamená, že by to developeři skladových prostor měli zde snadné. – Výzvou je skutečnost, že na rozdíl od Polska, které je spíše rovinatou zemí, jsou České republiky velmi hornaté a malé. Když je třeba najít místo pro velké logistické projekty, ukazuje se, že vhodných ploch je výrazně méně. To jistě ovlivňuje výši nájmů a ceny pozemků a souvisí to s jejich nízkou dostupností,“ říká Christopher Zeuner o výzvách trhu.

Dalším problémem je také získávání správních povolení. – V České republice mohou tyto postupy trvat mnohem déle než v Polsku. Jedná se o poměrně zdlouhavý a složitý proces. Odvětvové skupiny, jako je Česká asociace developerů, a vláda pracují na zlepšení této situace a vidíme pokrok, ale stále je třeba udělat mnoho, než bude situace v České republice srovnatelná s většinou zemí EU, “ vysvětluje Christopher Zeuner.

Christopher Zeuner také porovnává české postupy s německými. – Vydávání povolení ztěžuje především nedostatek pozemků. Navíc kvůli omezenému množství pozemků vhodných pro logistické projekty, což je způsobeno rychlým růstem tohoto odvětví, se místní úřady v první řadě zaměřují na programy podporující lehký průmysl a snaží se omezit počet nových logistických a skladových projektů. To způsobuje velmi malou dostupnost pozemků – říká Zeuner. Podle jeho názoru je Německo náročným trhem, ale také velmi stabilní ekonomikou, kde jsou úrokové sazby nižší a nájmy vyšší. – Existuje mnoho výhod plynoucích z developerské činnosti v Německu, ale pokud jde o získávání pozemků, jsou Němci velmi nároční – dodává. Potíže vyplývají z toho, že katastr nemovitostí nezveřejňuje, kdo je vlastníkem daného pozemku, takže navázání kontaktu s vlastníkem není snadné. Člen představenstva společnosti 7R vysvětluje, že je nutné mít hluboké znalosti místních poměrů a využívat služeb dobrých místních agentů, aby bylo možné získat pozemky pro rozvoj firmy.